下列關於收益資本化率之敘述，何者錯誤？

本題考點
收益資本化率與不動產之流通性、風險性、增值性及管理難易程度之間的方向關係。

正解理由

《不動產估價技術規則》第 43 條第一款風險溢酬法規定，收益資本化率或折現率應選擇最具一般性財貨之投資報酬率為基準，比較觀察該投資財貨與勘估標的個別特性之差異，並就流通性、風險性、增值性及管理上之難易程度等因素加以比較決定之。增值性較高的不動產，報酬有相當部分來自未來的價值成長，投資人對當期淨收益的要求相對降低，收益資本化率因而較低；選項 A 寫成較高，方向相反，故選 A。

逐項排除

1. A增值性較高者，收益資本化率應較低，本項卻寫成較高，是四個選項中唯一與《不動產估價技術規則》第 43 條第一款所列比較因素方向不符者，為應選項。
2. B流通性高代表變現容易，投資人所要求的報酬率隨之降低，收益資本化率較低，敘述正確。
3. C風險性較高者須以較高的報酬加以補償，收益資本化率較高，敘述正確。
4. D管理上難易程度較難者，持有負擔與不確定性較大，收益資本化率隨之提高，敘述正確。

記憶點

流通好、會增值的往下壓；風險大、難管理的往上加。